Em dois ou três anos, você se sentirá bobo por se preocupar com o bitcoin por US $ 50.000. Você vai pensar sobre isso da mesma forma que pensa sobre bitcoin por US $ 5.000:
“Eu gostaria de ter comprado mais.”
Um dia, o preço do bitcoin vai subir muito mais que $ 50.000.
Hoje, o mercado é muito arriscado.
Com base em dados e padrões de toda a história do bitcoin, agora estamos vendo as mesmas coisas que sempre vimos quando o bitcoin se aproxima de um pico de ciclo de mercado ou um crash muito significativo.
Quando digo “queda significativa”, não me refiro à queda de 20% que acabamos de ter. Quero dizer, um declínio angustiante e que abala a fé.
Hodlers de longa data, OGs e baleias estão despachando seu bitcoin a uma taxa cada vez maior. As mineradoras estão vendendo em um ritmo elevado. As ondas HODL mostram bitcoins movendo-se de mãos fortes para recém-chegados. Rácios de preços como MVRV Z-Score e Puell Multiple estão chegando perto de suas zonas de perigo.
De grande a pequeno
O número de carteiras com mais de 10.000, 1.000, 100 e 10 bitcoins caiu neste mês. No caso de 10 e 10.000 titulares de BTC, esses números caíram desde novembro. Dê uma olhada:
Enquanto isso, o número de carteiras com pequenas quantidades de bitcoin aumentou durante esse tempo.
Pode haver alguns motivos para isso, mas com o mesmo resultado: os bitcoins estão mudando de contas grandes para contas pequenas.
Talvez as instituições e os custodiantes dividam suas posses de bitcoin em um monte de carteiras de $ 500 a $ 5.000? Talvez as baleias estejam fazendo algo sinistro? Multisigs? Mineiros pagando trabalhadores?
Embora todas essas sejam possibilidades, provavelmente são grandes HODLers, OGs e algumas instituições vendendo seus bitcoins para novos ou pequenos compradores.
Os mineiros também parecem ter entrado em ação. O índice de posição das mineradoras subiu cada vez mais desde dezembro, sugerindo que as mineradoras começaram a vender em um ritmo mais rápido do que em 2020.
Em outras palavras, os maiores crentes e os bitcoiners mais comprometidos estão desistindo de seu bitcoin.
E quanto à Grayscale?
Os dados de fevereiro da Grayscale mostram uma queda nas entradas totais, circuladas neste gráfico:
Como você não pode mover bitcoins em Grayscale para carteiras privadas, sabemos que essas mudanças não vêm de investidores movendo bitcoins de GBTC para suas carteiras HODL. Ou muito mais pessoas venderam suas ações OU menos dinheiro está entrando agora do que antes. Possivelmente ambos.
Essa queda não foi acompanhada pelo novo ETF canadense, que viu os fluxos em sua curta vida cair de 2.251 bitcoins para 417 bitcoins em sua primeira semana. Com base nos dados do CryptoQuant, a 3iQ não comprou nenhum bitcoins em fevereiro.
Esses são três dos maiores fundos e não estão crescendo tão rápido quanto antes.
Isso sinaliza diminuição do interesse entre investidores credenciados e contas de investimento, pelo menos temporariamente.
Mas os HODLers!
Eu vou chegar a isso abaixo. Lembre-se de que os hodlers não elevam os preços, eles apenas estabelecem o piso para a queda dos preços. Eventualmente, você fica sem vendedores.
Mas você ainda precisa de compradores. Ainda podemos disparar para um grande topo “explodido” e bater 80% ou mais depois – ou apenas cair a partir daqui – mesmo se todos os HODLers forem HODL.
O passado é prólogo?
Vemos muitas coincidências nos dados de hoje em comparação com o que vimos conforme o mercado se aproximava dos picos do ciclo de mercado anterior.
Observando as ondas HODL realizadas, que representam o valor de mercado e a influência de diferentes carteiras HODLer no mercado, você pode ver que os hodlers de longo prazo deixaram o mercado nos últimos meses.
De novembro para hoje, eles passaram de 40% do valor do bitcoin para apenas 15% desse valor. Olha:
Estas são as mãos fortes se livrando de seus bitcoins.
Quando mais veremos isso?
À medida que nos aproximamos dos picos do ciclo do mercado. Observe as ondas HODL ao longo de toda a história do bitcoin. Você só vê as bandas superiores encolherem assim à medida que o mercado se aproxima de seu pico, mostrado como setas pretas neste gráfico:
Neste post, não estamos exatamente nos níveis que correspondem aos picos do nosso ciclo de mercado anterior, mas não estamos muito longe.
Se novos compradores começarem a lutar, veremos essa ação refletida nas ondas HODL. As ondas inferiores se suavizarão à medida que os bitcoins fluírem para as ondas médias. Gradualmente, as ondas médias se alargarão, depois as ondas superiores também.
Vimos um pouco disso no final de janeiro, mas agora esse padrão se inverteu.
Pior, as métricas clássicas MVRV Z-Score e Puell Multiple chegaram perigosamente perto dos extremos. Dê uma olhada em onde estamos, circulado abaixo:
Por que essas áreas superiores estão sombreadas?
Porque essas métricas mudam para essas zonas SOMENTE quando o mercado chega perto de seu pico.
Parede de dinheiro
Eu sei. Há uma parede de dinheiro institucional esperando para entrar.
Eu ouvi a mesma coisa sobre Wall Street em 2017. Adivinha? Wall Street entrou. Em massa.
Mas eles fizeram isso em 2018 e 2019, após o pico do ciclo do mercado, quando podiam comprar por centavos de dólar, não no meio de um boom parabólico.
Talvez as instituições coloquem seu dinheiro em bitcoin em vez de atividades geradoras de renda e crescimento. Veremos.
Para obter um superciclo hiperbitcoinizado, você está apostando em negócios e instituições que terão ganhos massivos por um longo tempo ou retirando dinheiro de um desenvolvimento produtivo, lucrativo e de longo prazo.
Nunca vimos humanos ou instituições fazerem isso com algum recurso.
Mesmo os verdadeiros crentes capitulam quando os preços sobem. Quando o preço do bitcoin atingiu $ 40.000 e novamente em $ 57.000, OGs, influenciadores e os chamados maximalistas tiveram lucros.
Pelo menos, foi o que nos disseram que fizeram.
Se os verdadeiros crentes tiram dinheiro do mercado à medida que os preços sobem, o que o faz pensar que as instituições não o farão?
Você está dizendo que significa que o mercado em alta acabou?
Não.
No mínimo, esses dados sugerem que chegaremos ao final desse ciclo de mercado em breve. É difícil imaginar quando o preço do bitcoin caiu 20% em uma semana, mas os dados não mentem.
Ainda assim, você pode querer manter algum dinheiro fresco à mão e começar a pensar no que fará se não obtivermos esse resultado. Talvez você perca o estouro de 2–4x que obtemos no caminho até o pico, mas você pode colocar seu dinheiro depois da inevitável queda de 70 a 80% que vem depois.
Considere a interpretação alternativa desses dados: estamos prestes a ter uma queda bastante significativa, muito mais do que a queda da semana passada. E se obtivermos um declínio estendido de + 50% que dura meses, como tivemos em 2020 e 2019? É quando você vai querer comprar bitcoin.
Então . . . O que fazer agora?
Nenhuma coisa.
Claro, você pode colocar mais dinheiro no mercado. A longo prazo, não importa. Em algum ponto, o preço do bitcoin vai subir muito mais que $ 50.000. Alguns altcoins farão muito, muito melhor.
Meu objetivo não é fazer você comprar ou não comprar bitcoins ou qualquer outra criptomoeda.
Meu objetivo é apontar os riscos sobre os quais ninguém mais está falando. Esses dados conflitam com a narrativa crescente de que o preço pode “apenas subir” para sempre.
Por esse motivo, estou relaxando e esperando para ver o que acontece. Este mercado pode cair 80% antes que meu portfólio entre no vermelho. Se você seguiu meu plano, você está na mesma situação – bem acima em seu investimento, ansioso para o que vem a seguir.
Não vou sacar dinheiro até ver os sinais de “venda” em meu plano. Da mesma forma, não vou comprar até que o mercado se estabilize.
Como você vai saber?
Ninguém sabe quando o mercado atingirá o pico ou qual será o preço do bitcoin quando isso acontecer, mas saberemos quando estivermos perto. Os dados ficarão cada vez mais claros à medida que nos aproximamos, assim como aconteceu em cada um dos quatro ciclos de mercado anteriores.
Ainda não estamos perto do pico do ciclo de mercado, mas estamos chegando mais perto a cada dia que passa. Mãos fortes estão desistindo de seu bitcoin. A Grayscale quase não está crescendo. Sinais de alerta estão piscando em todos os lugares. Se as instituições estão movimentando grandes quantias de dinheiro no mercado, isso não está aparecendo em nenhuma das métricas ou no movimento dos bitcoins.
Se você espera passar o resto do ano (ou para sempre) em um superciclo que envia bitcoin para $ 1 milhão ou mais e nunca atingir o pico do ciclo de mercado, não quer que meus dados sejam verdadeiros. Você quer que seja diferente desta vez.
Talvez seja.
Mas e se não for?
Publicado originalmente em Voice.com .
